2023年春节旺季刚过,“开门红”为白酒行业复苏打响了“第一炮”。站在节后复盘不仅旅游、餐饮等消费强劲复苏,行业层面各大酒企春节期间纷纷“霸屏”亮相,红红火火好一个热闹年。

消费场景的恢复极大的推动了白酒的消费,根据数据统计,今年春节白酒销售最为明显的特点在于白酒需求量有所增加,甚至有些经销商表示,超出了自己的预期。

这样的信号也传导到了股市,1月30日,春节后的首个交易日,白酒板块以2730.58元收盘,涨幅达1.17%,在板块的带动下,八成白酒股实现增长。

白酒春节亮眼,消费氛围超预期

春节前后,随着消费群体阳康后,整体消费氛围持续回升,餐饮和酒店火爆更多反映消费信心的持续回升,白酒板块整体动销好于此前预期,甚至超预期。

根据券商对渠道调研的反馈,元旦期间,北京、合肥、成都、湖南等地消费意愿相对较高,饮酒量恢复至以往的8成左右,河南、东北等区域消费恢复相对较慢,部分渠道预期春节期间白酒实际动销或恢复至9成左右,而从春节后渠道调研反馈看,2023年春节后送礼需求仍为刚需,节后宴席、餐饮、走亲访友场景有所增加,消费信心已逐步提升,带动节后动销实现正增长。

最新数据显示,2022年12月7日至25日,青海旅游产品总订单量环比上月同期激增超4.9倍。其中青海酒店订单环比大涨超6倍,以青海为目的地的机票订单上涨超3.6倍。春节热度依旧不减,青海旅游的搜索热度持续攀升。

而“过了腊八就是年,红红火火闹新春”拥有特色旅游资源的青海至今保留着“十足”年味。河湟剪纸,乐都区九曲黄河灯会、洪水火龙舞、高庙社火,土族纳顿节、官亭正月火花会灯等多个国家级、省级非遗项目营造出欢乐、祥和、喜庆热闹的青海年氛围。人间烟火的回归被看作是消费信心持续恢复向好的风向。白酒,特别是对次高端、高端白酒将尤其得益于消费信心的恢复。

青海过年的周期较长,在农村,直到农历二月二龙抬头那天,才算真正过完了整个春节。多位业内专家预测,今年春节期间酒类产品的销量将迎来显著增长,并且此轮酒类消费的热潮将会在消费场景不断增多的有利因素助推下,进入一个持续、强势、稳定的增长时期。同时,在返乡潮、宴席恢复、走亲访友等因素的催化下,高端、大众价格带白酒,地产酒品牌表现积极。

华创证券发布研报认为,今年春节白酒呈现三个特征:一是总体向上,分化加剧。白酒消费场景修复、动销总体向好方向明确,但各区域、价格带、品牌之间分化加剧。二是旺季更集中,低价去库存更求周转。本次春节旺季周期压缩至2—3周,节奏上以修复为主。三是酒企更加主动作为。酒企春晚出镜率达高峰,营销更加注重C端,产品端加码布局生肖酒/文创联名等非标产品,挖掘标品外的增量。

注册制全面到来,白酒股或成稀缺资源

2月1日,在经历三年多的试点,注册制改革将正式启动,同时,又一项消息也引起白酒行业的普遍关注。

据第一财经报道,证监会明确对主板申报企业的行业要求,对禁止、限制、允许和支持上市类别划线。网传的审核细则显示,学科类培训、白酒、类金融等禁止上市;食品、家电、涉疫企业等上市受限;集成电路、先进生物医药研发生产等企业获支持,“即报即审、审过即发”。有投行人士称,近期确实接到了相关指导,内容也跟网传的基本一致。

此前,2022年12月30日,深交所发布《创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定(2022年修订)》,原则上不支持酒企在创业板上市,而全面实行股票发行注册制的征求意见稿中虽然未提及此项,但中金公司(601995)在对全面注册制监管规则的解读中认为,主板更偏向于生物医药、新一代信息技术以及新材料等高新技术产业和战略新兴产业。

因此,不少市场声音认为,酒企要上市,可能需要转战港交所,而这对于现有A股上市酒企是利好,使其具有一定的稀缺性,在估值方面有望进一步提升。实际上,不仅白酒上市公司是稀缺资源,白酒的生产资质本身也是稀缺资源,如果未来放开白酒牌照,可能会打破这种格局,但现阶段这种稀缺性还会保持。

白酒大涨,全年复苏主线清晰

数据显示,截至2月3日,白酒概念板块近一周涨幅2.62%,近一月涨幅2.40%,近一季涨幅2.73%。站在新一轮复苏的起点!白酒仍是2023年食品饮料行业的主赛道。

申银万国证券研报指出,中长期看,随着稳增长政策的不断落地,消费场景、消费信心有望在第二季度全面恢复,判断2023年全年白酒的投资节奏是先抑后扬,现阶段建议优选确定性强的头部品牌,布局消费复苏。

国泰君安研报称,白酒即将开启新一轮周期,估值先起、业绩随后。国泰君安预计,最快从2023年下半年开始,白酒有望迈入1-2年的业绩上行期,核心驱动因素是居民收入实质性回暖及行业去库存,板块在低基数下开启新一轮业绩上行周期;考虑到国内经济增速将向常态中枢回归,产业在回暖后有望进入1-2年的平稳增长阶。

“全年复苏主线清晰,我们对全年持乐观态度。白酒行业长期消费升级趋势不变,2023年消费场景和消费意愿有望逐步恢复,复苏主线清晰,整体呈现弱动销和慢复苏逐步加快的态势。”东吴证券在研报中表示。

根据近期A股多家白酒股业绩预告,大部分酒企实现利润增长。以天佑德酒为例,过去三年,天佑德酒以结构性增长为目标,全面梳理优化产品线,明确了以国之德G6、第三代出口型、红星级系列为主线产品的定位。同时,升级优化了以国之德G6、第三代出口型为代表的中高端产品运营策略,逐步实现了扩大中高端产品销售占比的运营目标。

随着疫情管控优化下经济复苏、消费恢复,“稳健加速发展”、“结构性升级”等成为关键词。此前,天佑德在元旦致辞中提及,2023年是公司“三年绩效管理战略”的第三年——绩效突破年,也是“九年管理战略”的第六年。从宏观环境来讲,经济复苏、市场复苏、消费复苏将是未来三年的主方向,将为天佑德创造难得的发展机遇。